株価を決めましょう

会社の設立にあたり、株価を決める必要があります。

株価の決め方

株価とは、一株あたりの価値のことです。
株価といわれると、通常、東京証券取引所などで取引されている株価を想像されるでしょう。
東京証券取引所では、上場株式を買いたい人と売りたい人がいて、それぞれの希望価格が一致したところで取引が成立し、株価が形成されていきます。
では、上場していないどころか、これから設立する会社の株価はどうやって決まるのでしょうか。
答えは、発起人が適当に決めるのです。
一株千円でもいいですし、１００万円でもいいです。決めた価格が株価となります。
決めた株価で、発起人がそれぞれ何株引き受けるかを決めれば、それぞれの払込額が決まり、そしてその合計額が設立時の資本金の額となります。
資本金の総額と分割数を設立時に自由に決めることができるので、当然に株価は発起人が自由に決めることができるということになるのです。

たとえば、株価を１万円として、発起人Ａが３００株、発起人Ｂが１００株、発起人Ｃが１００株引き受けとなれば、それぞれ、３００万円、１００万円、１００万円を払い込み、会社の資本金は５００万円となります。そして、設立時の発行済み株式総数は、５００株となります。
ちなみに、発行可能株式総数を１０００株としていれば、今後５００株を株主総会の特別決議なしに発行することが出来るということになります。

それでは、株価は大きい方が良いのでしょうか。それとも小さい方が良いのでしょうか。
答えはどちらでも良いでしょうけど、出資者が払いやすい単位にするのがよいでしょう。
１０万円しか出資できない人にとって、株価５０万円や１００万円は大きすぎますね。
１万円くらいが丁度良い単位なのではないでしょうか。

 将来の株価

将来増資した場合は株価はどうなるのかを聞かれることがあります。
株価は、設立時に決めた金額でしょうか。
ちがいます。株価は、増資時点での企業価値を発行済み株式総数で割った金額が株価となります。
ですから、増資時点での企業価値をいかに測定するかがポイントとなります。

このあたりはバリュエーションといって、専門的なお話になってきますが、簡単に言うと、増資時点で、その会社が今後どれだけのキャッシュを生み出すかを見積もり、それをその時点の現在価値に割り引くという作業を行って算定します。
将来稼ぐキャッシュの見積もりはとても難しいですので、結局は株の売り手である会社または既存株主と買い手である増資の引き受け者との交渉となります。普通の物の売買と同じですね。

ベンチャーキャピタルの出資を受けるお客様がいますが、この場合は、最初にベンチャーキャピタルを入れずに会社を設立し、設立後、上記のようにして算定した株価でベンチャーキャピタルに払い込んでもらいます。
ですから、経営者は一株１万円で払い込みますが、ベンチャーキャピタルは一株１０万円で引き受けるというような事が起きます。そのようにして経営者のシェア（持ち分）確保するのです。

これも結局は、力関係で株価が決まりますので、ベンチャーキャピタルが出資したがれば、株価は上がりますし、経営者が是非とも出資して欲しいということになれば、株価は下がります。ベンチャーキャピタルを利用する方は、この力関係に気をつけましょう。これですべてが決まると言って過言ではありません。